开源证券：传媒行业周报：大模型商业化或加速，关注游戏一季报及重磅新游

OpenAI广告收入指引乐观，“龙虾”带动云流量延续高增，继续布局AIOpenAI近期表示预计其2026/2027/2028/2029年广告收入将分别达到25/110/250/530亿美元，CAGR达177%（基于其产品至2030年拥有27.5亿周活跃用户预测），另据AXIOS，2030年OpenAI广告业务收入预计增至1000亿美元，而Anthropic近期ARR已突破300亿美元（超过2月底OpenAI披露的ARR250亿美元）。此外，智谱于4.8发布旗舰开源模型GLM-5.1，能在单次任务中持续工作超8小时并最终交付工程级成果，长程任务方面提升显著，且OpenRouter显示智谱GLM近期再度提价10%；另据AI产品榜，3月OpenClaw带动百度智能云/火山引擎/腾讯云/阿里云访问量分别增长105%/81%/72%/61%。我们认为，全球头部大模型厂商在模型能力迭代、Agent加速渗透及资本化（融资+IPO）推动下商业化或加速，且竞争加剧，而国产模型竞争力及份额或不断提升，继续拉动Token、算力云需求高增，并推动细分赛道AI应用商业化加速，建议继续布局AI。（1）大模型：重点