国金证券：AI周观察：腾讯元宝开启AI入口战，12月国内消费电子表现不佳

摘要 本周海外Gemini与Claude活跃度持续走高，国内应用表现平稳，腾讯的AI应用元宝正式上线总规模约10亿元的春节现金红包活动。产品发布方面，月之暗面推出KimiCode及K2.5模型，全面升级编程与多模态推理能力；DeepSeek发布OCR2模型，利用“视觉因果流”技术大幅提升复杂文档识别精度；OpenAI上线由GPT-5.2驱动的科研平台Prism，以此降低学术工作链路成本；开源助手OpenClaw完成更名并突破10万星标，持续深耕本地隐私保护与AI代理生态。 2025年12月，中国智能手机销量达到约2100万台，同比下滑约20%。华为、OPPO、荣耀、vivo、苹果以约20%、17%、14%、14%、13%的份额排名前五。具体型号方面，华为MateX6销量排名第一，华为MateX7classic、华为MateX7排名第二、第三。12月国内台式机市场销量有所回暖而笔电销量有所下滑。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期