太平洋证券：农业周报：养猪业产能去化动力增强，去化速度或加快

报告摘要 一、市场回顾 本周农业指数表现略强于大市，渔业板块大幅上涨。1.本周，申万农业指数下跌3.44%，同期，上证综指下跌3.89%，深成指下跌5.12%，农业板块整体表现略强于大市。2.细分到二级子行业，绝大多数子行业指数下跌，唯有渔业上涨了17.08%；3.前10大涨幅个股主要集中在渔业板块，前10大跌幅个股集中在农产品加工板块。涨幅前3名个股依次为中水渔业、荃银高科和国联水产。 二、核心观点 1、养殖产业链 1）生猪：行业持续亏损，产能去化速度或加快 猪价近期反弹结束。本周末，全国生猪出厂均价11.64元/公斤，较上周跌0.09元；主产区15公斤仔猪出栏均价23.86元/公斤，较上周持平； 生猪屠宰开工情况良好，出栏重量趋稳，10月份17家上市公司生猪出栏同比增多18.7%，短期供给偏多。本周末，全国规模以上屠宰企业开工率为35.85%，较上周升1.48个百分点，较上年同期升4.49个百分点；上周，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重88.92公斤/头，较之前一周降0.13公斤，较上年同期降2.58公斤；2025年10月，17家养猪上市公司生猪出栏量合计为15210.99万头，同