开源证券：农林牧渔行业周报：农业板块2026年中报盈利承压，生猪短期供给高位、中期产能去化加速

周观察：农业板块中报盈利承压，生猪短期供给高位、中期产能去化加速2026H1行业营收规模保持稳定，净利润承压下滑。2026H1农业行业实现营业收入5728.7亿元，同比持平，归母净利润-137.7亿元，同比转亏。2026Q2实现营业收入2871.9亿元，同比下降3.5%；归母净利润-111.1亿元，同比转亏。2026H1农业行业收入总体平稳，但生猪价格大幅下跌导致养殖板块深度亏损，并通过产业链一体化企业向饲料等板块传导，推动行业归母净利润由盈转亏、盈利能力全面下降。展望后市，2026H2农业行业盈利有望较2026H1边际修复，但子板块分化仍将延续：生猪需求季节性改善支撑猪价震荡回升，但高供给限制盈利弹性；禽养殖受益于消费旺季及白羽鸡种源收紧；种业则进入销售旺季，转基因商业化与极端天气催化成长逻辑。 供需双增下猪价偏弱，供给释放仍占主导。截至9月11日，全国生猪均价降至10.87元/公斤，较9月4日下降0.20元/公斤，降幅1.81%；同期日屠宰量由15.34万头升至15.46万头，增加约0.13万头，增幅0.84%。展望后市，短期猪价或延续震荡偏弱，供给压力仍占主导。9月集团出栏恢复，