天风证券：富春染织（605189）-行业加速向头部企业集中

富春染织(605189) 公司发布年报及一季报 24Q1收入5亿，同增14%，归母0.3亿，同增30%，扣非0.23亿，同增21%；23A收入25亿，同增14%，主要系销售量增加所致；归母1亿，同减36%，扣非0.8亿，同减30%；23Q4收入7亿，同增18%，归母0.3亿，同增43%，扣非0.3亿，同增36%。 分产品看，色纱收入22亿（占约90%），同增12%，毛利率11.8%，同增-0.2pct；贸易纱收入2亿，同增8%，毛利率4%，同减0.6pct；加工费收入0.9亿，同增44%，毛利率19%，同增1pct； 2023年以来全球经济下行，消费萎缩、市场需求低迷，公司加工费价格自2022年下半年调整后，加工费价格至今未恢复，所以23年上半年毛利较同期减少。 分地区看，国内25亿，同增13%，毛利率11%，同减0.1pct；国外0.1亿，同增23%，毛利率15%，同减7pct。 24Q1公司毛利率12%，同增0.1pct；净利率5.5%，同增0.7pct。 2023年公司色纱销售量7.5wt，同增11%；加工纱1wt，同增57%。 行业集中度必将进一步向头部企业集中 纺织行业是中国