联合资信评估：2026年8月经济数据点评：生产回稳、内需偏弱，政策协同待发力-260915

8月宏观经济呈现“生产端回暖、需求端偏弱”的结构性特征。工业增加值同比增长5.2%，较7月加快0.7个百分点，制造业PMI回升至49.8%，产需两端同步改善；出口同比增长25.0%，AI产业链支撑突出。内需方面，社零同比增长0.4%，较7月进一步放缓；1—8月固定资产投资下降7.2%，降幅扩大，房地产开发投资下降19.9%，拖累仍在加深。CPI同比上涨0.8%，PPI同比上涨3.8%，剪刀差收窄但传导仍不畅。金融数据呈现“社融增速回落、信贷超预期收缩”，实体融资需求偏弱。整体看，供给侧韧性犹存，需求修复远未到位，后续需重点关注信贷边际改善、专项债实物工作量转化及房地产销售企稳信号。