国金证券：钢铁行业研究：黑色金属周报：焦煤期现继续走高，钢材库存积累

行情综述： 行业概况：本周黑色产业链呈现“成材补涨、盈利修复、双焦领涨”的组合。8月28日螺纹、热卷、中厚板、冷卷较8月21日分别上涨67、54、51、38元/吨；247家钢厂日均铁水降至236.60万吨，高炉产能利用率降至88.84%，钢企盈利率持平于32.47%，产业链综合净利较上周改善约20元/吨。库存方面，钢材总库存增加7.30万吨，建材成交小幅回落，单周现货成交回升尚未得到连续成交和去库验证。原料方面，PB粉上涨14元/湿吨，DCE铁矿、焦煤主力分别上涨2.58%、11.59%，焦炭现货样本持平。短期看，供给收缩、成本抬升和旺季预期共同支撑钢价，但现实需求尚未接力，原料高位仍可能反向压缩利润。 钢铁：价格方面，8月28日全国20mm螺纹均价3304元/吨、较8月21日上涨67元/吨，4.75mm热卷3359元/吨、上涨54元/吨，冷卷3817元/吨、上涨38元/吨，中厚板3559元/吨、上涨51元/吨，成材全面回升。供给方面，247家钢厂高炉产能利用率88.84%、下降0.41个百分点，日均铁水236.60万吨、下降1.08万吨；电炉产能利用率52.94%、上升1.62个百分