华鑫证券：计算机行业点评报告：Symbotic：新一代存储结构引领自动化革新，供应链AI化驱动长期增长

事件 Symbotic于8月6日公布第三季度财报。报告显示，公司第三季度实现营收5.92亿美元，同比增长26%。当季净亏损为3200万美元。调整后EBITDA达到4500万美元，较去年同期的270万美元实现大幅提升。截至季度末，公司现金及现金等价物余额为7.78亿美元。 投资要点 营收与盈利表现：系统业务驱动高增长，运营优化助推盈利改善 营收端：公司第三季度实现总收入5.92亿美元，较去年同期增长26%，延续了强劲的增长势头。系统业务本季度收入达5.59亿美元，是公司的核心收入来源。软件维护与运营服务收入分别为812万美元和2489万美元，呈现增长态势。 盈利端：公司盈利能力显著提升，第三季度调整后EBITDA为4500万美元，远超去年同期。毛利率提升至18.2%，较去年同期改善超过6.5个百分点，显示出良好的成本管控能力。剔除折旧、股权激励等非现金项目后的毛利率达到21.5%。 核心产品与系统演进：新一代存储结构定义自动化新标准 Symbotic通过推出新一代存储结构，持续强化其在自动化仓储系统中的技术领先地位。该结构旨在利用高密度存储和机器学习技术，解决当前复杂的物流分发挑战。公司