西南证券：机床行业专题报告：工业母机国之重器，国产替代势在必行

投资要点地位：工业母机，国之重器。2021年8月19日，国资委召开扩大会议，首次提及工业母机，并强调针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等领域加强关键核心技术攻关，工业母机位于首位，体现出工业母机的重要性以及国家层面的重视。机床是一切工业制造的基础设备，故被称为“工业母机”；其中，数控金属切削机床是机床行业最重要的分支。格局：中国机床产业大而不强，行业集中度有待提高。中国是全球第一大机床产销国，2021年消费额约1704亿元，全球占比33.6%；产值约1574亿元，全球占比30.8%。中国由于机床行业发展较晚，目前呈现为大而不强的产业格局。在金属切削机床领域，2021年进口额约312亿人民币，进口依赖度约为35.3%，高档数控机床尤其依赖进口，根据前瞻研究院统计数据，2018年我国高档数控机床国产化率仅约6%。国内机床生产企业规模偏小，行业集中度有待提高，2020年金属切削机床上市公司CR5不足9%。需求：更新周期叠加新增需求，机床行业持续高景气度。数控机床的更新周期约为10年，中国机床消费的上一轮高峰期为2010-2014年，以10年为更新周期计算，中国机床消费已在2020年前