西南证券：医药行业周报：持续关注Q2业绩预期

投资要点 行情回顾：[Table_Summary]本周医药生物指数下跌1.47%，跑赢沪深300指数0.01个百分点，行业涨跌幅排名第5位。2026年初以来至今，医药行业下跌14.11%，跑输沪深300指数19.26个百分点，行业涨跌幅排名第20位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26.37倍，相对全部A股溢价率40.64%(3.82pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为4.44%(1.65pp)，相对沪深300溢价率为93.19%(7.01pp)。年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、原料药和医疗耗材，涨跌幅分别为16.4%、-8.2%和-10%。 创新药板块处于估值底部，利好频频，有望底部反转。研发端，6月22日，百利天恒的注射用伦康依隆妥单抗获批上市，获批适应症为既往经至少二线系统化疗和PD-1/PD-L1抑制剂治疗失败的复发/转移性鼻咽癌成人患者。注射用伦康依隆妥单抗是全球首款正式获批上市双抗ADC，标志着我国在ADC创新赛道实现从“跟跑、并跑”到“全球领跑”的历史性跨越；6月15日，泽璟制药的盐酸吉卡昔替尼片用于治疗成人重度斑秃的上市申请获得批准。这是继用于治疗