国海证券：机械设备行业周报：刀具国产化值得期待，光伏设备需求逻辑顺畅

一周市场回顾：本周SW机械板块下跌1.41%，沪深300下跌0.68%。通用设备仍是市场关注和博弈的焦点，位置低、筹码结构好，低基数下同比数据改善等逻辑支撑本轮通用设备反弹，建议重点关注低估值的叉车、刀具等环节；锂电设备在新能源汽车需求边际放缓的背景下估值持续承压；光伏设备机构持仓相对拥堵，基本面仍无忧，建议等待调整时机。每周增量视角：通用设备上游核心部件之刀具，国产化值得期待。我们认为，刀具作为通用设备上游核心零部件，受益国产替代及通用自动化景气复苏，为当前时点值得关注的优质赛道。长期角度来看，1）刀具为机床切削关键部件，具备耗材消费属性，长期需求稳定性较好；2）制造业升级背景下，下游机床数控化水平持续提升，数控刀具替换传统切削刀具为大势所趋，“技术迭代”有望带动高端数控刀具需求持续扩容；3）国产刀具产品提质扩产、政策强调供应链安全、国产产品性价比较高，多重因素影响下，进口替代有望加速；4）行业低集中度叠加国内头部刀具企业产能扩张，龙头份额提升动力充足；5）部分头部企业积极布局海外销售渠道，出口逻辑有望构筑业绩“第二增长”曲线。中期角度来看，伴随信贷逐步扩张，制造业投资需求回暖，通用