中金研究院：2026年工业化数字经济智能供给的经济分析报告

AI革命正推动数字经济从依赖软件复制、平台网络效应和流量变现的轻资产模式，迈向以认知能力规模化生产为特征的工业化模式。其核心变化在于，原本依附于人的经验、理解、判断和沟通等隐性认知能力，开始由模型、算力和软件系统持续生产，并转化为可执行、可验收、可付费的智能供给。围绕智能供给，工业化数字经济逐步形成“物质底座—智能供给—组织中介—场景兑现”的四层产业结构。由于智能供给的生产和交付持续消耗算力、电力等资源，并依赖基础设施持续投入，数字经济开始受到更多物理条件约束，呈现出重资产化特征。与此同时，全球竞争格局也在重塑：美国优势集中在前端智能供给，挑战在于商业兑现；中国优势在于产业工程化和规模化扩散，挑战在于前沿供给能力不足，由此形成两条不同的发展路径。随着智能供给进入市场，市场交易对象逐步扩展至具体任务，各经济体运行的成本结构、资产形态和比较优势也将随之重构。工业化数字经济的增长，源于智能供给持续进入产业并不断创造新需求，在降低任务成本、催生新任务和新市场的过程中，形成供给扩张与需求吸收相互强化的价值循环。