华鑫证券：飞荣达（300602）-公司事件点评报告：业绩显著增长，液冷进入收获期

飞荣达(300602) 事件 飞荣达发布2026年一季度报告，2026年一季度实现营业收入16.44亿元，同比增长39.15%；实现归母净利润7735.70万元，同比增长33.92%；扣非归母净利润9432.64万元，同比增长160.66%。 投资要点 电磁屏蔽与热管理技术升级，单机价值量提升 随着消费电子市场需求回暖与技术升级，AI的快速发展和广泛应用，对于电磁屏蔽及热管理解决方案提出更高的需求，公司产品单机价值量持续提升，在客户中高端机型上的配套价值量高于普通机型。公司长期与核心客户保持深度协同，参与重要客户新机型、新项目的研发设计环节，多款定制化开发的材料及器件等新品已通过客户验证，将随客户后续新机型迭代上市逐步实现批量供货。 液冷布局广泛，实现批量交付 公司已进入国内外主流服务器厂商的供应链体系，并积极拓展液冷散热等新兴技术领域，目前在数据中心等领域的散热产品包含TIM材料及各类散热器、风扇、3DVC散热器、单相与两相液冷冷板模组、流量控制仪、CDU等。公司已与国内主流服务器厂商达成供应合作，部分产品已实现批量交付，部分高附加值新项目实现打样及试产，与多个重要客户的合作有序推进