开源证券：振华股份（603067）-公司信息更新报告：2023年业绩小幅承压，看好需求复苏为铬盐带来盈利弹性

振华股份(603067) 2023年公司归母净利润同比下降11.07%，看好需求复苏为铬盐带来盈利弹性公司发布2023年年报，全年实现营业收入36.99亿元，同比增长4.67%，实现归母净利润3.71亿元，同比下降11.07%。其中，2023Q4公司实现归母净利润0.82亿元，同比下降17.19%，环比下降14.03%。结合公司2023年年报，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.35（-0.72）、5.13（-1.00）、5.87亿元，EPS分别为0.86（-0.14）、1.01（-0.19）、1.15元，当前股价对应PE分别为10.8、9.2、8.0倍。我们看好未来需求复苏为公司铬盐产品带来的业绩弹性，维持“买入”评级。 量价拆分：2023年铬盐量增价减，超细氢氧化铝继续放量，VK3或有所拖累产销量方面，根据公司公告，2023年公司铬盐产品总产量（折重铬酸钠）约24.5万吨，同比增长约15.46%。分产品来看，2023年公司重铬酸盐、铬的氧化物销量分别2.56、10.63万吨，分别同比+0.94%、+19.83%。价格