开源证券：博力威（688345）-公司信息更新报告：东南亚及非洲电摩需求超预期，Vinfast起量在即

博力威(688345) 2026H1实现归母净利润0.7亿元，同比+101.2% 公司发布2026年中报。2026H1公司实现营业收入17.6亿元，同比+30.5%；实现归母净利润0.7亿元，同比+101.2%。其中，单Q2营业收入10.2亿元，同比+40.0%；单Q2归母净利润0.4亿元，同比+90.5%。公司紧抓东南亚及非洲电摩放量机遇，深度绑定越南电摩龙头Vinfast、非洲换电龙头Spiro，有望步入业绩收获期。我们上调原有盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.64、3.07、4.96亿元（原为1.45、2.89、4.92亿元），当前股价对应PE分别为35.9、19.2、11.9倍，维持“买入”评级。 东南亚及非洲电摩需求旺盛、e-bike库存出清需求回暖 （1）2026H1公司轻型车用锂离子电池实现营业收入9.31亿元，同比+49.7%。其中，电动摩托车业务受益于东南亚及非洲电摩放量，公司深度绑定越南电摩龙头Vinfast，产品已于7月起实现批量出货。与非洲第一大电动出行企业Spiro合作开发的电池产品也已实现量产出货。电助力自行车受益于欧洲市场库存出清及