国海证券：复旦微电（688385）-深度报告：国产FPGA龙头，四大产品线驱动成长

复旦微电(688385)投资要点：复旦微电：国内领先FPGA厂商，四大业务线齐头并进。复旦微电深耕集成电路设计开发领域二十余年，现已形成安全与识别芯片、智能电表芯片、非挥发存储器、FPGA芯片四大成熟的产品线和系统解决方案。安全与识别芯片方面，公司已形成了RFID与存储卡芯片、智能卡与安全芯片、智能识别设备芯片等多个产品系列。非挥发存储器方面，公司可提供多种接口、各型封装、全面容量、高性价比的EEPROM存储器、NORFlash存储器和SLCNANDFlash存储器。智能电表芯片方面，公司产品包括智能电表MCU、低功耗通用MCU等，可应用于电表、汽车、家电等多个领域；FPGA芯片方面，公司FPGA芯片国内领先，可提供千万门级FPGA芯片、亿门级FPGA芯片以及嵌入式可编程器件（PSoC）产品。2020-2023年Q1复旦微电实现营收16.91/25.77/35.39/8.09亿元，实现归母净利润1.33/5.14/10.77/1.88亿元，FPGA芯片、非挥发存储器等产品持续放量，产品结构持续改善，公司业绩持续增长。安全与识别芯片受益行业需求转暖，非挥发存储器产品线与应用领域齐拓展。R