国信证券：均胜电子（600699）-2023年年报点评：安全业务盈利改善，发力智能驾驶

均胜电子(600699) 核心观点 均胜电子2023年归母净利润同比增长175%。2023年均胜电子实现营业收入557亿元，同比增长12%，实现归母净利润10.83亿元，同比增长175%。分产品看，2023年汽车电子业务实现主营业务收入168亿元，同比增长11%；2023年汽车安全业务实现主营业务收入385亿元，同比增长12%。公司是被动安全业务全球龙二，营收表现与全球车市一致，汽车电子业务随着智能座舱域控制器等新产品陆续放量以及公司在国内市场的开拓，营收保持稳步增长。 汽车安全业务恢复带动盈利稳步改善。公司2023年毛利率15.09%，同比+3.1pct，汽车电子业务实现主营业务毛利率20.65%，同比+2.1pct，汽车安全业务实现主营业务毛利率12.77%，同比+3.6pct。公司2021-2023安全业务毛利率分别为8.5%、9.1%、12.8%，盈利能力稳步改善。盈利能力改善得益于公司在全球范围内提高成本控制能力，加强中国地区产能投入，公司合肥产业基地第一期项目已正式完工投产。以及随着安全业务整合结束，相应的重组费用减少，费用有所控制。公司订单结构继续优化，2023年新获全生