东海证券：电力设备新能源行业周报：国产化关键一环，关注风电轴承领域

投资要点：本周沪深300指数下跌0.68%，申万电力设备指数下跌1.99%，行业跑输大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第20位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、他电源设备II子板块分别变动-2.60%、-2.21%、-2.31%、-0.88%、-1.60%、0.55%。专题：国产化关键一环，关注风电轴承领域风电轴承是作用于风电装机上的一类轴承，具有使用环境恶劣、高维修成本、要求高寿命的特点。风机主要轴承可以分为主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承三大类，不同轴承结构和特性各异，被应用在不同的工作位置。轴承具有较高毛利率，一般每台风机匹配1套主轴轴承、1个偏航轴承、3个变桨轴承、1套发电机轴承，双馈式和半直驱式风电机另需增添1套齿轮箱轴承。从风电装机主要零部件自身利润来看，叶片、齿轮箱毛利率分别为15.76%、20.00%，轴承、变流器毛利率均高于30%，风电主轴轴承毛利率近40%，是一种高附加值零部件。风力发电机工作环境条件恶劣，风速低于切入风速时，主轴怠速低负载运行，风速高于切入风速时，主轴在额定转速以上运行。由于主轴轴承会不规则重复启动、加速、减速和停止操作，常处于负载和转速波