东吴证券：新能源整车2023年度策略：两超多弱走向两超多强！

复盘2020-2022年国内新能源市场具备3大特征：1）一旦突破瓶颈销量爬坡速度非常快。2）初步形成两超多弱格局。3）盈利能力分化显著。2023年国内新能源景气度预测：依然高增长。基于国内经济稳增长+汽车相关政策友好假设前提下，我们预测国内乘用车批发销量/交强险零售/出口/新增库存分别为：2430万（同比+5%）/1950万（同比+1.6%）/380万（同比+50%）/100万。其中：新能源批发销量/交强险零售分别为：968万（同比+50%）/804万（同比+54%），对应渗透率约40%。新能源分技术路线看（交强险口径，下同）：EV车型销量预计为470万（同比+78万），PHEV车型为267万（同比+164万），增程式车型销量为67万（同比+39万）。新能源分价格带看：0-10万元车型销量为128万（同比持平），10-20万元为374万（同比+160万），20-30万元为177万（同比+87万），30万元以上为126万（同比+38万）。新能源分地域看：增长核心来自东北&华北区域/三四五线下沉市场/非限购地区。国内新能源车企格局趋势研判：两超多弱走向两超多强。2023-2024年国内前9