国联证券：三生国健（688336）-主要产品销售增长，自免品种形成梯队

三生国健(688336) 事件 三生国健发布2024年中报，上半年实现收入5.97亿元，同比增长24.87%，实现归母净利1.30亿元，同比增长36.68%，实现扣非归母净利1.26亿元，同比增长50.81%。 主要产品收入持续增长 上半年公司益赛普实现收入3.3亿元（同比+9.4%），主要受益赛普预充针剂型市场持续渗透带动；由于益赛普集采扩面执行范围逐步扩大，我们预计后续增速放缓。赛普汀上半年收入同比增长48.9%，主要是产品进入多项指南和专家共识，以及医院准入工作持续推进。健尼哌低基数下同比增长47.8%。 自免品种形成梯队，2025年有望迎来收获期 公司的自免品种形成梯队且取得多项成果。IL-17A抗体银屑病适应症完成了III期临床，该适应症有望今年申报上市申请，其他强直性脊柱炎和放射学阴性中轴性脊柱炎适应症完成II期临床首例患者入组。IL-5哮喘适应症III期临床启动并完成首例患者入组。IL-4Rα抗体药物中重度特应性皮炎适应症启动III期临床并完成首例患者入组，IL-1β抗体急性痛风性关节炎适应症启动III期临床。 维持“买入”评级 我们预计公司2024-2026年营业收入分