华鑫证券：中航西飞（000768）-公司事件点评报告：短期业绩承压，持续扩大C909、C919等项目部件订单储备

中航西飞(000768) 事件 中航西飞发布2026年半年报。2026年上半年，公司实现营业总收入141.86亿元（同比-26.94%），归母净利润4.9亿元（同比-28.91%）。 投资要点 紧抓国内民机产业高速发展机遇，持续扩大C909、C919等项目部件订单储备 2026年上半年，公司实现营业总收入141.86亿元（同比-26.94%），归母净利润4.9亿元（同比-28.91%）。二季度单季，公司实现营收71.84亿元（同比-34.56%），归母净利润2.43亿元（同比-39.15%）。公司紧抓国内民机产业高速发展机遇，持续扩大C909、C919等项目部件订单储备。在航空产业主业延伸方面，公司瞄准未来飞机“有人无人化，无人智能化”的发展趋势，以无人运输、有人无人协同、无人特种飞机为产业拓展方向。 经营性活动现金流短期承压 2026年上半年，公司毛利率8.13%（同比+0.86pcts），净利率3.47%（同比-0.07pcts），公司期间费用率3.49%（同比+1.02pcts），其中销售费用率0.16%（同比+0.05pcts），管理费用率2.71%（同比+0.26pcts），