信达证券：汽车行业周报：11月中国乘用车批发销量达299.2万辆，前11个月汽车以旧换新超1120万辆

投资要点： 行情回顾：本周A股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数涨幅1.28%，其中汽车板块涨幅1.38%，涨跌幅位居A股申万一级行业第10位。（2）本周SW乘用车涨幅0.21%，上汽集团、海马汽车领涨。（3）本周SW商用车涨幅1.78%，宇通客车、中国重汽领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅1.83%，福赛科技、航天科技领涨。 行业重点新闻。（1）11月中国乘用车批发销量达299.2万辆，同比增长2%；（2）前11个月汽车以旧换新超1120万辆；（3）2025年11月中国汽车经销商库存预警指数为55.6%；（4）极氪于12月1日起在德国销售三款车型；（5）远程进军Robovan领域全新一代产品将于26年1月正式上市；（6）滴滴自动驾驶在广州试运行全天候、全无人载客测试服务；（7）上海闵行区330公里自动驾驶测试道路即将开放，配备专业安全员；（8）曹操出行发布Robotaxi十年百城千亿目标；（9）哈啰首款L4级车型预计明年6月量产，基于启辰VX6打造。 本周观点：整车厂方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、广