华金证券：事件点评：新旧动能转换，股市结构性慢牛继续-260731

投资要点 总体定调积极，发挥存量政策效能，及时谋划增量政策。（1）会议定调依然偏积极，同时强调新旧动能转换和高质量发展。一是肯定上半年经济转型成效，强调“我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势”，表述更为侧重动能和结构而不是总量。二是会议明确“要高度重视经济运行中的困难挑战”、“坚定信心，迎难而上”，后续积极的政策导向不变。（2）存量政策效能优先，增量政策也可能进一步出台。一是存量政策可能加速落实、效能优先：首先，定调上，会议强调“充分发挥各项存量政策效能”，显示短期可能加速落实前期确定的存量积极政策；其次，具体落实上，会议提出加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”。二是增量政策可能进一步出台。 重点强调的：前沿技术突破、服务消费、服务贸易。（1）积极推动前沿技术突破：一是会议强调“加强对基础研究的长期稳定支持，深入实施‘人工智能+’行动”，强调更深的发展，同时新增对基础研究的大力支持；其次，会议强调要积极推动前沿技术突破和未来产业发展，显示政策要求已经从科技自立自强转变成前沿技术突破，引领产业和科技方向发展；最后，会议强调“要持续推动传统产业改造升级”，显示