开源证券：易实精密（920221）-北交所信息更新：绘制成长蓝图，深耕新能源车基本盘，出海与产业链延伸打造第二曲线

易实精密(920221) 2025年营收3.49亿元（+8.74%），归母净利润5800.13万元（+7.21%） 2025年/2026一季度公司实现营业收入3.49亿元和0.84亿元，同比增长8.74%和5.01%；归母净利润为5800.13万元和1528.15万元，同比增长7.21%和1.61%；扣非净利润5701.49万元和1495.53万元，同比增长10.89和2.34%。受行业市场竞争加剧影响，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.64（原0.72）/0.75（原0.85）/0.84亿元。EPS分别为0.55/0.65/0.72元，当前股价对应P/E分别为27.6/23.7/21.1倍，我们看好公司设立多个子公司加强产业链和海外战略布局，维持“增持”评级。 公司重视研发新增专利11项，2025年多款新能源产品实现研发完成 2025年新能源汽车零部件收入达1.50亿元，占总营收43.03%，同比增长13.80%，成为最大收入来源，高于其他领域增速。2025年研发费用1633.04万元，同比增长7.05%，公司新