东吴证券：广信科技（920037）-2026年半年报点评：绝缘材料及成型制品出货稳健增长，海外市场逐步放量

广信科技(920037) 投资要点 事件：公司发布2026年中报，2026H1公司实现营业收入4.82亿元，同增28.32%，实现归母净利润1.21亿元，同增25.14%。其中2026Q2单季度实现营收2.55亿元，同增27.15%，环增12.16%；实现归母净利润0.64亿元，同增20.42%，环增11.06%。2026年上半年整体毛利率为38.15%，同减0.98pct，主要系绝缘成型件产品毛利率下降所致。 绝缘材料主业稳健增长，海外市场拓展初见成效。26H1绝缘纤维材料/绝缘成型件分别实现营收2.87/1.94亿元，同比+28.35%/+27.88%，主要系下游需求提升推动销量增加，26H1绝缘纤维材料/绝缘成型件毛利率分别为37.23%/39.13%，同比变动+0.83/-3.97pct，主要系长沙子公司成型件相关出货量及电压等级较低拉低毛利率，后续有望回升。分区域看，公司积极拓展美国/欧洲/东南亚/中东等海外市场，2026H1境外收入实现较快增长，达到962.73万元，境外毛利率约57%，高于国内15-20pct。下半年我们预计公司出货持续提升，同时海外出货占比有望提升，公司