开源证券：煤炭行业周报：地产政策改善焦煤需求预期，供给偏紧支撑煤价上移

本周要闻回顾：供给收缩形成价格支撑，补库与旺季需求共振推动煤价 动力煤：截至8月28日，秦港Q5500动力煤平仓价为881元/吨，周环比上涨21元/吨，涨幅2.44%。本周国内动力煤市场偏强运行。供给端来看，产地安监持续推进，产量处于较低水平。进口端，印尼下半年生产配额约束延续，进口供应偏紧，外盘美元报价继续抬升。需求端来看，高温天气逐步消退，但预计年内厄尔尼诺或维持较强状态，高温及干旱天气风险上升，电厂日耗维持旺季高位的时间或有所延长。综合来看，高日耗叠加供给收紧对煤价形成支撑，地缘不确定性增加推升能源市场价格，预计动力煤市场延续稳中偏强运行。焦煤：截至8月28日，京唐港主焦煤报价2670元/吨，周环比上涨50元/吨，涨幅1.91%；吕梁主焦煤报价2500元/吨，周环比上涨200元/吨，涨幅8.7%。本周国内炼焦煤市场整体偏强运行。需求方面，2026年8月28日证监会出台《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，支持上市房企通过多种方式融资。保障项目建设资金。同日央行、金融监管总局印发《关于改革完善房地产信贷管理，推动加快构建房地产发展新模式的意见》推动个人住房贷款期限延长，降