大同证券：煤炭行业周报：供给端收紧，煤价偏强运行

核心观点 气温下降有望为动力煤价上行提供支撑。本周，煤炭主产区受安监检查和环保政策的影响，供应整体偏紧，煤价走低，但随着气温继续下降，取暖需求提升，煤价有望震荡上行。 供给收紧，焦煤价或将小幅上行。本周，受国内安全事故以及蒙古国国内局势动荡的影响，焦煤供给收紧，下游钢厂仍保持刚性需求，叠加总库存不高，预计焦煤价格将小幅上行。 权益市场涨跌互现，煤炭跑输指数。中美两国元首在韩国达成了一系列共识，包括芬太尼、对等关税和301调查等；上市公司三季报披露完毕，单季度营收和净利润同环比实现双增，彰显我国经济韧性强；此外，美联储降息25个基点，预期如数落地，上证指数突破4000点后出现回调，但不改上行趋势。本周市场平均成交额2.3万亿元，单日融资买入额2400亿上下震荡，与上周相比，量能增加，受轮动影响，煤炭跑输指数。 综合上述分析，煤炭主产区受安监检查和环保政策的影响，产能利用率小幅下降，供应整体偏紧，终端电煤日耗走低，非电煤需求相对稳定，随着气温继续下降，取暖需求提升，煤价有望震荡上行。炼焦煤方面，受国内安全事故频发以及蒙古国国内局势动荡的影响，焦煤供给收紧，下游钢厂高炉开工率虽有下滑，但仍维