国信证券：大秦铁路（601006）-生产经营稳健，中报业绩稳中有升

大秦铁路(601006)核心观点大秦铁路公布2023年中报。2023年上半年公司实现营业收入404.4亿，同比增长3.9%，归母净利润75.4亿，同比增长3.0%。二季度公司营业收入206.0亿，同比下降0.3%，实现归母净利润38.8亿，同比下降10.7%。二季度集中检修拖累上半年货量，客运业务迅速恢复。上半年公司货物发送量3.43亿吨，同比下降2.05%，其中煤炭运量2.92亿吨，同比提高0.52%。二季度因公司实施了30天“集中修”，大秦线单季度运量略有下降，为1.03亿吨，同比降2.1%。客运板块迅速恢复，上半年旅客发送量1917万人次，同比增长92.8%。综合来看，公司上半年换算周转量同比下降0.35%，营业收入同比小幅增长，维持稳健运营。成本小幅提高，费用整体平稳，上半年业绩小幅增长。上半年因客运业务显著增长推高客运服务费成本，公司公司营业成本301.6亿，同比增长3.7%。公司毛利润102.8亿，同比增长4.3%，其中二季度因收入稍有下滑，公司毛利润52.8亿，同比下降12.1%。费用端，公司费用水平整体平稳，销售、管理、研发、财务费用率分别为0.25%、0.95%、0%