国信证券：渝农商行（601077）-2023年报点评：存量不良基本出清，负债成本管控优异

渝农商行(601077) 核心观点 公司降低拨备计提释放利润，业绩增速稳定。2023年实现营业收入280亿元，同比下降3.6%；2023年实现归母净利润109亿元，同比增长6.1%。受益于资产质量大幅改善，公司继续降低拨备释放利润，全年资产减值损失同比下降24.2%。 存量不良压力大幅下降，不良生成率回落至低位。经过过去几年不断加大不良确认和处置，公司存量不良基本出清。2023年公司不良处置规模同比大幅下降了40.4%至42.1亿元，计算的全年不良生成率0.72%，同比大幅下降57bps。期末，公司不良贷款率1.19%，较年初下降了3bps；关注率1.14%，较年初下降了15bps；逾期率1.42%，较年初提升9bps。但不良认定严格，逾期90天以上贷款与不良贷款偏离度为78%。当前公司存量不良压力大幅下降，不良生成率处在低位，因此公司降低了拨备计提力度。但受益于不良改善，期末拨备覆盖率367%，较年初提升了9个百分点，安全垫厚。 规模稳步扩张，净息差收窄拖累净利息收入下降。期末资产总额1.44万亿元，较年初增长6.6%，其中贷款余额0.68万亿元，较年初增长7.0%，存款余额0.90