东吴证券：中国海油（600938）-2024年一季报点评：经营情况大超预期！

中国海油(600938) 投资要点 事件：公司发布2024年一季度报告：实现营业收入1115亿元（同比+14%，环比+2%），归母净利润397亿元（同比+24%，环比+52%），扣非归母净利润395亿元（同比+25%，环比+34%）。公司加大油气勘探开发力度，推进提质增效升级行动，油气净产量稳步增长，成本竞争优势得到巩固，第一季度归母净利润创历史新高。 原油实现销售价格增加超预期：24Q1国际布伦特油价同比基本持平：23Q1布油均价82.2美元/桶，24Q1布油均价81.8美元/桶。而公司原油实现销售价格从23Q1的74.17美元/桶提升到24Q1的78.75美元/桶，同比+6%，与布油折价从8美元/桶缩窄到3美元/桶。 项目提前投产，产量增加超预期：24Q1，公司实际净产量180百万桶油当量（同比+10%），其中石油净产量141百万桶（同比+10%），天然气65亿立方米（同比+11%）。较公司年初制定的2024年油气当量产量目标为700-720百万桶油当量，同比为3%至6%，24Q1产量大超预期。绥中36-1/旅大5-2油田二次调整开发项目，较计划提前投产，公司预计这两个项目2025