东海证券：氢能源行业发展深度复盘报告：全球第三次能源转换 未来能源格局之争

人类社会正在经历从高碳、低碳到零碳的第三次能源转换。从全球能源结构看，化石能源在全球能源体系中占比依旧最高，若想实现2050年迈入“零碳经济”的愿景，未来全球能源结构的重大调整势在必行。目前，包括中国、美国、日本、欧盟、韩国等国家地区已先后将氢能上升到国家能源战略高度，不断加大对氢能及燃料电池的研发和产业化扶持力度。俄乌冲突后能源价格的飙升，预示着寻找储量丰富、清洁安全的新能源不仅是人类社会可持续发展的重大课题，更是在未来全球能源储备上抢占先机。氢能的能量密度高，氢燃料电池的能量转化率高，在克服储运瓶颈后，是未来重要能源发展方向。氢燃料电池通过将化学能转为电能，不受卡诺循环效应的限制，理论效率最高可达90%，远超传统燃油机。氢燃料电池使用过程中清洁高效，在-30℃环境下启动不受限制，同等续航里程下氢气加注时间短于现阶段锂电池充电时间，复杂地形中能提供更强的动能。中汽协数据显示，2022年1-11月燃料电池车产销量均为3000辆，是2021年全年销量的2倍，2020年全年销量的3倍。11月燃料电池车产销分别完成300辆和600辆，销量同比增长100%。“十四五”期间政策端大力支持氢能基础