国海证券：煤炭开采行业周报：动力煤价回调空间预计有限，建议逢低布局煤炭板块

投资要点：临近年底，部分煤矿完成了生产任务，开始减产停产，供应出现紧缩。动力煤方面，虽然非电企业需求仍然低迷，但冷空气袭击下，本周（截止12月23日，下同）沿海八省/内地17省库存分别继续下降50.1、197.2万吨，可用天数分别为15.1/20.5天，本周港口动力煤报价在1270-1290元/吨，环比下降约65元/吨，参考今年煤价走势及整体库存低位，预计后市动力煤价格回调的空间有限。炼焦煤方面，随着稳地产等利多政策出台，焦煤-焦炭-钢铁产业链做多情绪较浓，库存低位的焦煤补库积极性较高，我们认为焦煤价格仍有一定提升空间。我们认为，经历前期一波调整，煤价及煤炭股风险释放较为充分，很多个股2022年PE估值降到4-5倍，经济复苏预期下明年煤价价格预期依然向好，再加上高分红回报，建议逢低位积极布局煤炭板块，维持行业“推荐”评级。本周动力煤市场小结及展望：产地方面，部分煤矿完成全年生产任务，开始减产停产，供应出现紧缩。进口方面，随着国内港口煤价回调，电厂对进口煤招标呈现小幅压价。需求方面，非电企业需求仍然低迷，冷空气袭击下，沿海八省/内地17省库存分别下降50.1、197.2万吨，未来可继续关