东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：供需格局向偏宽松演化，煤价预计承压震荡

行业近况：动力煤方面，上游安监影响逐步消除，供给恢复下预计煤价承压震荡。本周港口动力煤现货价环比上涨17元/吨，报收1017元/吨，涨幅1.70%。供给端，8月下旬以来，受煤矿安全事故影响，产地安监力度空前，短期供给收缩支撑煤价持续上涨。而9月5日后，港口日均调入量快速攀升，从158万吨大幅增至当前181万吨，调入量基本恢复正常，说明上游安监影响逐步消除，供给稳步恢复。本周受大秦线秋季检修影响，调入量略有下降，环渤海四港区日均调入量181.84万吨，环比上周减少10.13万吨，降幅5.28%，但已高于去年和前年同期水平。需求端，下游电力采购需求延续疲态，全国25省旬度总发电量9月下旬同比增速+11.3%，虽然较9月上旬+6.37%的同比增速有所改善，但发电量绝对值仍旧较低，环比小幅下降。本周环渤海四港日均锚地船舶共94艘，环比上周减少3艘，降幅3.22%；日均调出量169.91万吨，环比上周减少12.17万吨，降幅6.68%。库存端，本周环渤海四港区日均库存2377.70万吨，环比上周增加88.19万吨，增幅3.85%。我们分析认为：随着上游安监影响逐步消除，供给将稳步恢复，叠加下游电