国信证券：海南机场（600515）-上半年主业经营回暖，海南自贸港卡位优势持续巩固

海南机场(600515)2023年上半年公司收入和归母净利润大幅增长。上半年，公司实现收入33.70亿元/+48.81%，归母净利润5.83亿元/+807.55%，扣非净利润4.78亿元/+1350.75%。单Q2，公司实现收入21.11亿元/+96.23%；归母净利润和扣非净利润各3.50/2.81亿元，同比扭亏。上半年收入和归母净利润同比大幅增长主要系机场客流恢复和房产加速去化影响。与疫前相比，由于重整后公司资产负债结构和财务费用优化明显，公司经营较疫前亏损情况显著改善。免税相关业务估算税前权益贡献增长20%+。上半年公司免税和商业收入1.4亿元，同比下滑主要系口径差异（去年含写字楼租金）及海控免税租金计提差异（22H1按8%计提，后按3%计提）影响，按可比口径估算增15%+，其中日月广场租金0.58亿元。三亚凤凰机场免税相关收入1.20亿元（体现在机场业务收入），其中免税店/提货点租金各0.84/0.36亿元,同比+75%/13%。参股海口/三亚机场免税店投资收益各0.63/0.15亿元，同比+22%/323%。上半年公司机场生产经营数据基本恢复超疫前，地产业务加速去化。上半年，