西南证券：快递行业11月份数据点评：上市快递公司ASP继续上涨

事件：A股快递公司披露2021年11月经营数据。 宏观经济承压，网购渗透率依然提升。2021年11月快递行业完成快递业务量113.3亿件（+16.5%），系2020年11月高增长影响，以19年为基数的2年复合增速26.2%，行业需求仍然维持景气态势。1-11月全行业累计快递业务量达980.5亿件，邮政局统计截至目前快递件量已超千亿件。2021年11月国内社零总额同比增长3.9%，环比上升1.5%；实物商品网上零售额为1.3万亿元，较2020年同期上升7.4%，受2020年高基数影响，21年同比增速比10月略有下降（-1.3pp）。实物商品网购渗透率当月值为31.9%，网购渗透率较10月同比上升1.1pp，尽管宏观经济承压，网购旺季仍提升明显。 量：单月件量超百亿件，顺丰市占率就8月以来止跌回升。11月快递行业完成快递业务量113.3亿件，同比增长16.5%。上市公司方面，11月顺丰、韵达、申通、圆通分别完成件量10.3、18.8、11.8、17.5亿件，同比增速分别为13.9%、19.0%、16.7%、13.4%，韵达、申通件量增速超过行业增速，顺丰市占率较10月上升，为9.1%，韵达