中邮证券：计算机：英伟达VeraRubin重构AI存储层级，NAND有望成为通胀品

英伟达VeraRubin全面投产，重构存储架构改善“内存墙”困境 CES2026展会现场，黄仁勋正式宣布其新一代AI超级计算平台VeraRubin已进入全面投产阶段。根据英伟达公布的数据，RubinGPU搭载第三代Transformer引擎，NVFP4推理/训练算力达到50/35PFLOPS，达到前代Blackwell的5/3.5倍；HBM4带宽22TB/s，为前代的2.8倍；晶体管数量3360亿个，为Blackwell的1.6倍。 决上下文存储瓶颈，Rubin平台重构HBM-DRAM-NAND三层存储 金字塔存储架构。在AgenticAI时代，智能体需要记住漫长的对话历史和复杂的上下文，这会产生巨大的KVCache。传统的解决方案是将这些数据塞进昂贵的HBM显存中，但HBM容量有限且价格高昂。英伟达为此设计全新的存储架构，推出了由BlueField-4驱动的第三层推理上下文内存存储平台，让每秒处理的token数提升高达5倍。 HBM：RubinGPU升级为HBM4，成为与GPU紧紧绑定的“计算核心” RubinGPU集成了新一代高带宽内存HBM4，其接口宽度较HBM3e增加一倍。通过