国信证券：半导体7月投资策略：半导体周期持续上行，5月全球销售额同比增长19%

6月SW半导体指数上涨2.54%，估值处于2019年以来59.40%分位 2024年6月SW半导体指数上涨2.54%，跑输电子行业0.65pct，跑赢沪深300指数5.85pct；海外费城半导体指数上涨6.81%，台湾半导体指数上涨14.97%。从半导体子行业来看，集成电路封测(+6.20%)、数字芯片设计（+3.87%)、半导体设备（+3.46%）涨跌幅居前；分立器件(-2.77%)涨跌幅居后。截至2024年6月28日，SW半导体指数PE（TTM）为71x，处于近2019年以来的59.40%分位。SW半导体子行业中，分立器件和半导体设备PE（TTM）较低，分别为52倍和46倍；数字芯片设计估值最高，为94x；半导体设备处于2019年以来较低估值水位，为9.63%。 1Q24半导体重仓持股比例为7.5%，超配4.0pct 1Q24基金重仓持股中电子公司市值为3047亿元，持股比例为12.1%；半导体公司市值为1888亿元，持股比例为7.5%，环比下降1.8pct。相比于半导体流通市值占比3.5%超配了4.0pct。1Q24前二十大重仓股中，新增思特威、峰岹科技，取代沪硅产业、恒玄科技。