华鑫证券：计算机行业点评报告：GitLab：基本盘维持稳健，DuoAgentPlatform与混合定价打开长期增量空间

事件 GitLab于2026年3月3日公布截至2026年1月31日的2026财年第四季度及全年业绩。公司Q4实现营收2.60亿美元，同比增长23%；全年营收9.55亿美元，同比增长26%。盈利端，公司Q4non-GAAP营业利润为5340万美元，对应营业利润率21%；全年non-GAAP营业利润为1.63亿美元，对应营业利润率17%。现金流端，公司Q4经营现金流为4580万美元，adjustedfreecashflow为4180万美元；全年经营现金流为2.33亿美元，adjustedfreecashflow为2.20亿美元。截至季度末，公司总RPO为11亿美元，同比增长20%，cRPO为7.19亿美元，同比增长24%，现金及投资合计约13亿美元。指引方面，公司预计2027财年Q1营收为2.53亿至2.55亿美元，同比增长18%至19%，全年营收为10.99亿至11.18亿美元，同比增长15%至17%。 投资要点 业绩与现金流保持稳健，订单可见度和大客户扩张继续支撑基本盘 GitLab2026财年Q4延续稳健增长，收入、利润和现金流均维持较好表现。公司Q4营收同比增长23%，较指引高出3