中邮证券：建材行业周报：涨价预期提升，关注节后需求复苏落地情况

投资要点 本周顺周期板块整体表现较好，内需涨价逻辑相关板块及标的涨幅居前。基本面方面，我们认为26年建材估值弹性明显，防水、涂料、水泥等行业已进入景气改善区间，竣工端的石膏板、管材、玻璃等品类有望在26年见价格拐点，伴随地产及经济改善预期，建材各品类均有涨价预期。短期行业需求处于淡季，重点关注春节后需求及价格涨价落地情况。建议关注：东方雨虹、科顺股份、三棵树、兔宝宝、北新建材。 水泥：年末全国市场逐步进入淡季，整体来看，全国需求仍呈现下滑态势，房建市场持续疲弱，基建需求在政策驱动下呈现区域分化明显，民用市场相对需求刚性。从中期维度来看，水泥行业产能有望在限制超产政策下产能持续下降，产能利用率从而大幅提升带来利润弹性。关注：海螺水泥、华新建材。 玻璃：行业需求端在地产影响下25年呈现需求持续下行态势。短期来看，需求传统旺季订单改善力度一般仍承压，中间商库存相对较高。目前行业供需矛盾仍存，下游终端需求改善有限。供给端，近期多条产线在12月下旬冷修，但考虑到整体供需压力仍存，我们预计价格短期仍保持低位震荡。关注：旗滨集团。 玻纤：需求端，临近年关，各池窑厂多以回款为主，中下游提货表现偏淡。供