山西证券：研究早观点-260209

【今日要点】 【行业评论】煤炭：行业事件点评：印尼矿商暂停现货出口，减产落地超市场预期 【山证煤炭】兖矿能源（600188.SH）点评-印尼煤出口暂停催化海外煤价，公司海外业务有望受益 【今日要点】 【行业评论】煤炭：行业事件点评：印尼矿商暂停现货出口，减产落地超市场预期 【投资要点】 事件：2月3日据财联社报道，印尼矿业官员表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼主要行业协会反对此举，警告称可能引发裁员和矿山关闭。 印尼矿商暂停出口受减产影响。2026年1月初印尼能源与矿产资源部长巴赫利尔·拉哈达利亚公开表示，政府拟将2026年煤炭产量配额设定在6亿吨左右，较2025年实际产量7.9亿吨大幅下滑。2026年1月中下旬印尼政府正式向国内主要矿商下达2026年产量配额，核心矿商的配额较2025年实际产量水平降低40%-70%，远超市场预期。此次配额对中小型矿商则面临更严格的收缩要求。2026年2月3日起，印尼矿商纷纷通过减产以及暂停新增出口等动作应对，其中矿商普遍仅继续履行已签订的长期协议，部分矿商甚至在考虑以不可抗力为由取消部分长协订单。 预计短期印尼出口收