华鑫证券：计算机行业点评报告：MongoDB（MDB）：Atlas拉动Q1收入增长25%，AI数据层需求推动全年指引上调

事件 MongoDB于2026年5月28日公布2027财年一季度财报。Q1公司实现总营收6.88亿美元，同比增长25%；Atlas收入同比增长超过29%，Non-GAAP摊薄EPS为1.32美元。Atlas业务持续增长，公司FY2027总营收指引上调至29.20亿-29.60亿美元。 投资要点 收入与盈利同步超预期，Atlas仍是核心增长引擎 Q1订阅收入为6.67亿美元，同比增长25%，占总收入约97%，服务收入为2150万美元，同比增长22%。Non-GAAP毛利率为74%，Non-GAAP经营利润为1.23亿美元，对应Non-GAAP经营利润率18%，较上年同期16%继续提升。经营现金流为2.02亿美元，自由现金流为1.98亿美元，收入扩张与费用控制共同支撑盈利和现金流改善。 客户规模和RPO扩大，企业工作负载迁移仍在延续 Atlas相关收入为5.12亿美元，占Q1总收入约75%，同比增长超过29%，连续多个季度保持接近30%的增速。期末总客户数超过67700家，其中Atlas客户数达到66400家，ARR超过10万美元客户数达到2895家，同比增长16%。期末RPO同比增长88