东吴证券：汽车行业周观点：以旧换新政策超预期，继续看好汽车板块

本周复盘总结：一月第一周交强险39.1万辆（同环比-12.5%/-38.6%）。本周SW汽车指数+1.3%，细分板块涨跌幅排序:SW商用载客车(+5.3%)>SW汽车零部件(+3.0%)>重卡指数(+2.4%)>SW汽车(+1.3%)>SW摩托车及其他(+0.1%)>SＷ商用载货车(-0.7%)>SW乘用车(-1.5%)。本周已覆盖标的旭升集团、春风动力、拓普集团、明阳 （核心结论科技和沪光股份涨幅较好。 本周团队研究成果：外发深度《新一轮周期的起点！——2025年特斯拉产业链投资策略》、广汽集团深度《发布番禺行动，聚焦大自主》，外发点评《以旧换新政策落地乘用车2025年持续高景气可期》、宇通客车点评《12月高景气度延续，2024全年产销超预期》。 注：若无特殊说明，“本周”均代表2024.12.30-2025.1.5 本周行业核心变化：1）焕新版ModelY发布，内外饰/续航/动力等多处升级，售价较老款上调1.36万元。2）工信部发布391批新车公告，小鹏G7/汉L/唐L等多款车型临近上市。3）国家发改委、财政部发布关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，