华金证券：纺织服装：2021年社零总额同比+12.5%，12月消费市场延续低位运行

事件1月17日，国家统计局发布2021年社零数据。投资要点2021年社零同比增长12.5%，12月消费市场延续低位运行：2021年，国内实现社会消费品零售总额44.08万亿元/+12.5%，较2019年增长7.1%，两年平均增速为3.9%。2021年12月，国内实现社零总额4.13万亿元/+1.7%，低于市场预期（根据Wind，2021年12月社零当月同比增速预测平均值为3.9%），两年平均增速为3.1%，增速较上月放缓1.3pct，12月国内消费市场延续低位运行。分渠道看，2019-2021年，线上渠道中低双位数复合增长，线下渠道曲折恢复：线上方面，2021年，实物商品网上零售额为10.8万亿元/+12.0%，两年平均增速约13.4%；实物商品网上零售额占社零比重24.5%，比重较2020年小幅下滑0.4pct，居民消费习惯向线上转移趋势未改。12月，实物商品网上零售额实现9985.90万元/+1.9%，环比回落5.5pct，两年平均增速4.1%，环比回落5.6pct，12月单月线上渠道受双11大促分流以及终端需求疲软影响，增长乏力。根据数据威，传统电商平台天猫12月销售规模同比下降