华源证券：捷众科技（920690）-拓展汽车零部件产品矩阵+布局飞行汽车赛道，募投项目达产后有望增效

捷众科技(920690) 投资要点： 事件：公司发布2025年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入3.91亿元（yoy+37%）、归母净利润7208万元（yoy+15%）、扣非归母净利润7131万元（yoy+35%），毛利率、净利率分别为35.76%、18.46%。2026Q1公司实现营业收入8200万元（yoy+12%），归母净利润1438万元（yoy+6%）、扣非归母净利润1383万元（yoy+7%）。此外，公司发布2025年年度权益分派预案，拟每10股派发现金红利5元（含税）并转增3股，共预计派发现金红利3315万元、转增1989万股。 经营回顾：乘用车方面的以旧换新政策提振终端销量，各大主营业务均有同比增长。2025年，公司精密传动系统、汽车门窗系统、汽车视觉系统、车身电子热管理营收分别为11801万元（yoy+26%）、14739万元（yoy+62%）、9753万元（yoy+25%）、2766万元（yoy+18%），毛利率分别为36.46%（yoy-0.43pcts）、31.68%（yoy-5.16pcts）、40.65%（yoy-2.06pcts）、37.30%