东莞证券：工程机械行业跟踪点评：12月挖机海内外延续高需求

事件： 中国工程机械工业协会公布2025年12月挖掘机、装载机销量数据。 点评： 挖掘机销量数据：2025年12月，挖掘机销量为23095台，同比增长19.24%，环比增长15.32%。其中，国内销量为10331台，同比增长10.94%，环比增长4.97%；出口销量为12764台，同比增长26.92%，环比增长25.32%，占总销量的55.27%。2025年，挖掘机累计销量为235257台，同比增长16.97%。其中，国内累计销量为118518台，同比增长17.88%；出口累计销量为116739台，同比增长16.06%。2025Q4，挖机销量为61218台，同比增长13.89%，环比增长14.39%。其中，国内销量为28641台，同比增长7.68%，环比增长18.16%；出口销量为32577台，同比增长19.98%，环比增长11.26%。2025年12月电动挖掘机销量39台（6吨级以下11台，6至10吨级7台，10至18.5吨级2台，18.5至28.5吨级19台，28.5至40吨级1台，40吨级及以上-1台）。 装载机销量数据：2025年12月，装载机销量为12236台，同比增长30.