东吴证券：纽威股份（603699）-新一轮股权激励落地，绑定核心团队、彰显成长信心

纽威股份(603699) 投资要点 纽威股份7月28日推出新一期限制性股票激励计划 拟向188名激励对象授予499万股限制性股票（占总股本0.64%），授予价格为27元/股。本次激励覆盖董事长、总经理、副总经理、董事会秘书及180名中层管理和核心技术骨干，其中骨干员工获授股份占比84%，激励重心强调经营执行层与核心人才稳定。本计划考核目标为，以2025年归母净利润为基数，2026/2027/2028年同比增速不低于10%/21%/33%（即每年同增长10%）。纽威股份自2022年末起，转向职业经理人的管理模式，每年均做股权激励，且实际业绩增速远超激励目标（2024年公司股权激励目标值为2024-2026年归母净利润CAGR10%，2025年公司股权激励目标值为2025-2027年归母净利润CAGR10%，实际2024/2025年公司归母净利润分别增长61%/38%）。公司职业经理人均为内部长期培养、提拔的人才，团队年轻、激励充分，将助力公司平台化、多元化、高端化拓展，保障中长期成长性。 全球化布局完备，中东冲突影响有限、长期利好 我们认为美伊冲突和霍尔木兹海峡封锁，对公司影响短空长多，