华鑫证券：策略周报：A股震荡整固，注意高低切换-260428

海外宏观热点与策略 海外宏观：美伊谈判再反复，超级央行周和超级财报周来袭。 美股：震荡分化，聚焦科技巨头财报。 美债：谨慎观望，聚焦鲍威尔发言。 黄金：震荡筑底，逢低加仓。 国内宏观热点与策略 国内宏观：4月政治局会议前瞻预计偏中性偏积极，强调安全和内需。 大势研判：A股风险可控，震荡整固。 行业选择：短期关注科技主题和假期消费，中长期持续看好景气修复方向。 市场复盘 本周全A指数震荡上行，宽基表现分化，科创领先，创业回落，科创50、沪深300、万得微盘股指数涨幅居首，中证2000、创业板指跌幅居前。行业涨跌层面，煤炭、电子、石油石化涨幅居首，农业、综合、传媒跌幅居前。行业估值层面，综合、电子、通信、机械、军工行业在PE、PB十年历史分位均接近极值高位。 资金情绪 成交活跃度：本周A股市场成交活跃度回暖趋势延续，日均成交额与换手率均上行，行业轮动速率低位回升。市场热门标的拥挤度维持高位，电子、军工、公用交易集中度提升显著，通信、电子、建材、公用、电力、有色拥挤度两年历史分位居前，通信、电子、电力创新高比例领先。年内热门交易主题，AI算力相关主题集中度持续居前，工业气体、服务器、半导体材