中银证券：圣泉集团（605589）-归母净利润受股份支付费用影响有所下降，先进电子材料及电池材料快速放量

圣泉集团(605589) 公司发布2026年中报，26H1实现营收60.85亿元，同比+13.73%；归母净利润4.47亿元，同比-10.68%。其中26Q2实现营收34.14亿元，同比+18.07%，环比+27.85%；归母净利润2.70亿元，同比-8.20%，环比+52.29%。看好公司先进电子材料及电池材料等高附加值产品放量，维持买入评级。 支撑评级的要点 公司营收稳健增长，归母净利润受股份支付费用影响有所下降。根据中报，26H1公司持续推进业务布局与经营提质，受股份支付费用影响，半年度净利润有所下降，剔除该非经常性因素后，公司盈利实现同比增长，盈利质量持续改善。26H1公司剔除股份支付费用归属于上市公司股东的净利润为5.29亿元，同比增长4.30%；剔除股份支付费用归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.27亿元，同比增长8.20%。26H1公司毛利率为24.59%（同比-0.23pct），净利率为7.77%（同比-1.98pct），期间费用率为15.10%（同比+2.73pct），主要系股份支付（员工持股计划）费用增加、汇兑损益影响所致。26Q2毛利率为23.30%