华鑫证券：翔楼新材（301160）-公司动态研究报告：新增产能有序扩建，业绩稳健增长，高质量发展稳健可期

翔楼新材(301160) 投资要点 市场开拓能力增加，营收增长良好 2024年第一季度营收增长，毛利率有所下降。具体来看：（1）收入端：公司2024年第一季度实现营业收入3.5亿元，同比+35.4%；归母净利润0.51亿元，同比+27.0%；扣非归母净利润0.48亿元，同比+41.3%。营业收入增加的主要原因是报告期公司增加市场开拓力度，促进营业收入持续增长。 （2）费用端：2024年第一季度公司期间费用率为10.1%，同比下降0.5pct。拆分来看，2024年第一季度公司销售/管理/研发/财务费用率分别为2.1%/3.4%/4.4%/0.2%，同比变化-0.3/-0.3/+0.1/-0.1pct。研发费用增加主要系公司重视技术开发，持续增加研发投入。 （3）利润端：2024年第一季度整体毛利率为25.1%，同比下降1.9pct。 把握需求释放机遇，高质量发展稳健可期。 安徽工厂预计2025年投产，新产能释放在即，新工厂将倾向更高毛利轴承领域。截止2023年底公司产能已达16万吨（苏州工厂），位于国内同行业第一梯队。随着公司新厂房的投入使用，以及募投项目的顺利实施，公司产能稳步扩张，2