东吴证券：宏观量化经济指数周报：MLF超额续作意味流动性未到拐点-260525

观点 周度ECI指数：从周度数据来看，截至2026年5月24日，本周ECI供给指数为50.03%，较上周回落0.02个百分点；ECI需求指数为49.92%，较上周回落0.01个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.90%，较上周回落0.03个百分点；ECI消费指数为49.78%，较上周环比持平；ECI出口指数为50.23%，较上周回升0.02个百分点。 月度ECI指数：从5月前三周的高频数据来看，ECI供给指数为50.04%，较4月回落0.03个百分点；ECI需求指数为49.92%，较4月回升0.03个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.92%，较4月回升0.01个百分点；ECI消费指数为49.77%，较4月回升0.05个百分点；ECI出口指数为50.22%，较4月回升0.05个百分点。 经济高频数据： 生产：5月工业生产景气度有所放缓。截至5月22日，包括汽车轮胎开工率、高炉开工率等在内的主要行业开工率同比增速均较4月有所放缓。此外受伊朗冲突的影响，PTA开工率延续边际回落的态势，在本周录得自2022年12月以来的新低。 消费：商品消费仍承压，服务消费边际回暖。截至5月17